131亿收买万通亚洲。【背靠马云上演“蛇吞象”式并购 云峰金融到底什么来头？】

8月17日，云峰金融发布公告称，公司及其他投资者作为买方与MassMutualInternational LLC签订股份购买协议，据此，公司拟收购美国万通保险亚洲有限公司（下文称“万通保险”）约5.38亿股股份，占万通保险已发行股本的60%；其他投资者拟收购万通保险约3.58亿股，占万通保险已发行股本的40%。

其他投资者包括，觅优国际收购8780.8万股，占万通保险股份的9.8%；City-Scape收购6720万股，占万通保险股份的7.5%；API （Hong Kong）、信晖、新浪均分别收购4480万股，各自占万通保险股份的5.0%；满亿收购4390.4万股，占万通保险股份的4.9%；巨人投资（香港）收购2508.8万股，占万通保险股份的2.8%。

总对价131亿港元，云峰金融支付的对价部分达78.60亿港元，其中，以单期票据或现金方式支付26.6亿港元;52亿港元按每股6.50港元向卖方发行合共8亿股对价股份的方式支付。对价股份占云峰金融已发行股本约33.01%，及占经扩大后发行股本约24.82%。

同时根据云锋金融7月公布的业绩预报，集团预计2017中期权益持有人应占亏损初步估计超过2.3亿港元，2016年同期亏损2.21亿港元。根据公告显示，截至2016年12月31日止年度，万通亚洲根据保险条例所呈报的保费收入约68.75亿港元。万通亚洲的资产总值约444.60亿港元，而权益总额约67.83亿港元。

本次最主要的收购方云峰金融借壳上市以来最高市值不及200亿港币,同时因为业绩亏损，资产总值更不及万通亚洲，云峰金融上演资本市场又一出“蛇吞象”，到底葫芦里卖的什么药呢？

云峰金融什么来头

在投资万通保险之前，云峰金融就开始在香港进行低调布局。备受关注的是，2015年5月，香港“壳王”高振顺将手中的瑞东集团易手给云峰以及黄有龙、史玉柱等内地商人。其中，云锋基金控股的Jade PassionLtd（即云锋金融）以26.8亿港元认购13.4亿新股，约占瑞东集团56%股份，赵薇老公黄有龙以7.2亿港元认购3.6亿股，占股15%，收购成本仅每股2港元。

过了一年多时间， 2016年11月8日瑞东集团发布公告称，港股上市公司瑞东集团将正式更名为云锋金融，也宣告云峰金融借壳上市成功。

官方资料显示，云锋金融主要业务包括证券经纪、财富管理、投资银行等，是一家“拥有创新能力的综合性投融资平台”。云锋金融之所以选择借壳瑞东集团，也是因为瑞东集团是香港较早上市的证券公司之一，持有香港各类金融证券牌照，包括1号牌照（证券交易）、4号牌照（就证券提供意见）、6号牌照（就机构融资提供意见）、9号牌照（提供资产管理）。

云峰金融还是沪港通许可券商

云峰金融坐拥瑞东集团过去所拥有的证券牌照，也是过去阿里旗下金融业务唯一短缺的牌照证书之一。另外， 个人国际资产管理上，阿里也缺少强有力的合作伙伴，在之前云峰金融的活动中，云峰金融CEO李婷曾表示，未来一段时间包括险资、海外投资，以及高净值客户的海外配置需求，将有12万亿元规模之巨。她认为接下来深港通开通后，短期内资金对港股市场会有决定性的影响。此次将触角延伸到保险领域，目的非常明确。

据了解， 在公告中阿里旗下的金融科技公司蚂蚁金服也参与了并购，在阿里巴巴错失登陆香港资本市场之后，阿里旗下的另一个优质资产蚂蚁金服很有可能赴香港上市，从去年开始，阿里旗下多个业务线开始在香港进行布局。其中尤以蚂蚁金服最为积极，以支付宝切入香港线下支付场景中。

值得注意的是，在此次收购万通保险中，云峰金融公告显示蚂蚁金服集团占股5%。另外，在收购之外，蚂蚁金服已经与云峰金融合作，将在资产合作方面进行服务。另外针对万通的合作公告称“就蚂蚁金服集团与MMLIC之间的业务合作而言，MassMutual Financial Group成员将成为蚂蚁金服集团在美国的战略及非排他合作伙伴及寿险产品供应商，且双方将就通过数码或线上媒介提供保险和财富管理产品共同开展研究与合作。”

云峰金融靠什么布局香港？

收购瑞东集团，让云峰金融坐拥香港证券市场的各类金融证券牌照，在2017年4月6日，云峰金融在港举行新品发布会上，推出了专注于全球投资的智能投顾应用——“有鱼智投”正式上线，该平台的主要功能是连接海外基金以及投资者。

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完成此次并购之后，云锋金融董事长虞锋表示，万通亚洲拥有强大的分销能力和一支训练有素的分级保险代理团队，集团扩大后，将与云锋金融现有的软件工程师团队进行整合，提高客户体验，进一步加强在线到线下（O2O）分销能力。此外，通过本次交易，云锋金融和万通亚洲可以互相推荐客户，进而扩大公司的客户范围。

万通亚洲成熟的保险团队能快速补充云峰金融在线下能力不足，同时在保险金融产品的开发上蚂蚁金服、新浪、巨人等互联网基因公司加入收购能大大加强其产品线上销售渠道的增加。

根据云峰金融2016年财报显示，2016年，云峰金融业绩不算靓丽，这也和阿里影业、阿里健康一样，都处于亏损状态。云峰金融去年收入4610万港元，同比下降76.2%。其中，经纪业务佣金收入380万元，同比下降65.5%，主要是由于去年港股市场较2015年低迷；财务顾问及咨询业务收入4230万元，同比下降76.9%，年内共完成39个财务顾问项目；按公平值计入损益的金融资产亏损为7570万港元，同比收窄24.2%。亏损则大幅扩大107%至3.17亿元。

业绩虽然不尽如人意，不过，云峰金融手握重金。截至2016年9月，未动用款项达36.78亿元。其中9.83亿元和19.88亿元拟分别用于证券经纪业务以及香港的以外市场扩张。

2016年，云峰金融完成了在证券交易、员工持股、财富管理、投资研究、企业融资五条业务线的布局。并购万通亚洲更是符合其布局的板块，同时，香港资本市场具备天然“避风港”的优势，也让云峰金融频频在香港资本市场进行并购。继2014年沪港通、深港通相继开通。2016年10月1日人民币成为SDR成员，中国的资本和金融市场正在日渐融入国际舞台。香港在中国与国际市场的连接中具有特殊作用。一方面沪港通、深港通的开通会使投资港股更加便捷；另一方面香港的金融市场已经融入国际体系，内地和国际市场都对香港有非常高的认知度，从投资香港到投资海外是一条学习、实践、财富升值的可行途径。

收购万通亚洲的消息一出，今日云峰金融在港交所高开21.01%，报港币7.60，最高价一度冲到8.20元，目前股价为6.62元，市值为160.42亿港币。